随着国庆假期逐渐临近，BOPP市场（MBS）也将进入最后一个季度。在今年前三个季度，BOPP市场（MBS）行情波澜不惊，业内人士普遍反馈赚人民币难。在最后一个充斥希望的季度里，BOPP市场（MBS）行情走势如何，商家是否还有赚人民币机会？笔者将带您通过剖析BOPP的各影响因素，然后一起探寻答案。

首先简略回顾一下今年BOPP市场（MBS）前三季度行情。由于近几年国内BOPP新增产能过快，国内BOPP市场（MBS）已经处于严重饱和状态，BOPP难以走出独立行情，更多依赖原料走势。今年膜价涨跌幅度较窄，基本在12000-13000元/吨之间波动：全年最低价出现在5-6月份的淡季，当时厚光膜报价12000元/吨左右；今年最高价出现在9月中旬，WTI突破110美元，石化间断调涨，厚光膜报价也涨至13000元/吨上方。

从2012年起国内膜厂毛利空间被压缩着1500-1800元/吨，今年更是雪上加霜，多数工夫膜厂毛利在1500元/吨以内。此外由于膜厂经营艰难，中小企业（ACR）停产现象普遍，据卓创资讯统计今年长期停产膜厂在15家左右，国内膜厂动工率仅仅维持在七成左右，远远低于PVC正常水平。以上数据无不阐明了今年BOPP市场（MBS）的惨淡。

对于四季度展望，首先来看一下国内外经济（PVC稳定剂）形势。欧洲债务危机逐渐淡出人们的视线，美国（台塑MBS）的货币政策成为影响大宗商品的关键。9月份议息会议上美联储继续维持QE的规模，让许多人出人意料。其实想想来看，QE的双刃剑性质让美联储不可能一直推行下去，但是QE的缩减甚至退出也需要过渡。从目前专家观点来看，QE缩减只是工夫问题，并且很可能发生在年内，届时资金流动性收缩势必对原油在内的大宗商品形成利空影响。此外美国（台塑MBS）债务上限谈判也将给全球经济（PVC稳定剂）带来不确定性。

前三季度国内经济（PVC稳定剂）不温不火，GDP增速虽然明显放缓但是基本在预期之内。我们对后期中国（PVC)经济（PVC稳定剂）能否持续高速增长还是持谨慎态度。中国（PVC)经济（PVC稳定剂）此次的增长再度延续了此前的经济（PVC稳定剂）增长模式，主要还是靠投资和放松货币来拉动。这样只能加大了经济（PVC稳定剂）增长的杠杆率，进一步加剧国内产能过剩的局面和环境压力。国内经济（PVC稳定剂）转型期不要寄望经济（PVC稳定剂）有较大幅度的增长，长期经济（PVC稳定剂）增速中枢下移的趋势（钟渊）还是难以扭转。

看一下对BOPP有直接影响的PP。前三季度PP市场（MBS）行情变动较大，尤其是出现过几波少见的上涨行情，油价走高是一方面起因，PP供求关系的扭转也是重要起因。由于PP市场（MBS）总体处于供大于求的状态，石化厂家通过停产或减产等措施调剂市场（MBS）货源，进而影响PP价格（霍尼韦尔），所以后期此种状况若能维持，将对PP价格（霍尼韦尔）上涨提供利康复。此外冬季是原油及PP的需求旺季，四季度PP价格（霍尼韦尔）高企可能性较大。

四季度老本面或将给BOPP提供一定撑持，但是膜市的康复坏归根结底还要看PVC供需。近几年BOPPPVC陷入低迷很重要的一个起因就是产能的盲目扩张，截止2012年国内总产能已经在394万吨，而今年扩张速度有过之而无不及。前三季度国内膜厂已经有20万吨左右的产能释放，而四季度仍有超过20万吨的产能有待释放。

四季度BOPP的需求情况。往年来看四季度一般是BOPP的需求旺季，尤其是元旦、圣诞、春节等节日较多，礼品包装将会极大带动BOPP的需求，并且天气转冷，生病现象增多，医药用热封膜、烟膜等也将出现节令性小旺季。此外春节放假工夫较长，下游一般都会在节前集中备货，也将在一定程度上带动需求的增加。

综合来看，经济（PVC稳定剂）面不足利康复，膜市供求失衡依然存在甚至加剧，原料走势仍是影响膜价的关键。虽然老本撑持下膜价有机会继续走高，但是高老本下膜厂盈利依然艰难。不过圣诞以及春节前后，在老本带动以及需求刺激下，BOPP有望迎来波动上涨行情，商家可多加关注，适时进场抓住盈利机会。