2019-01-24 13:05
卓商塑料（PVC助剂）网讯：行情回顾。纵观一季度,塑料（PVC助剂）期现货价格（霍尼韦尔）在整体商品市场（MBS）疲弱的大背景下依旧有抢眼的表现。从期货盘面上来看,塑料（PVC助剂）价格（霍尼韦尔）首先经验了一波抵制式的下跌行情,然后在季度末迅速反弹,并几乎达到了季度初的高度。
宏观因素影响有限,基本面仍为主要矛盾。进入2014年,石化厂家装置陆续动工,供应端的压力开始凸显。于此同时,工业（台塑）品期货进入了新一轮的下跌行情。在现货供需面及宏观面的双重作用下,塑料（PVC助剂）进入了抵制式的下跌行情。但相比而言,塑料（PVC助剂）的下跌幅度要远远小于其他工业（台塑）品。那么,能够说在这一工夫段内,宏观面因素对塑料（PVC助剂）价格（霍尼韦尔）的影响相对有限,塑料（PVC助剂）价格（霍尼韦尔）的主要矛盾仍在基本面上。
工业（台塑）品集体低迷,塑料（PVC助剂）仍将承压。从商品市场（MBS）全局来看,受制于宏观经济（PVC稳定剂）因素的约束,工业（台塑）品期货整体处于空头的氛围之中。就塑料（PVC助剂）而言,也或多或少会受到这一层面的压制,尤其是远月合约。目前影响工业（台塑）品期货价格（霍尼韦尔）的宏观因素主要集中在国内方面。一方面,经济（PVC稳定剂）数据持续恶化,最新颁布的PMI数据更是创下了近8个月的新低;另一方面,房地产市场（MBS）利空消息不断,市场（MBS）悲观情绪正不断发酵。
供需面关注石化妆置检修情况。按照现货PVC的传统习惯,进入二季度,石化妆置陆续开始进入检修阶段。目前已有局部石化妆置开始检修。不过检修量整体不大,塑料（PVC助剂）供应量仍相对富余。不过,随着二季度消费淡季的到来,以及石化厂家挺价措施的延续,石化妆置的检修面积将会扩充。虽然可能不会造成去年那样的供需紧张局面,但至少能够使目前宽松的供应环境得到一定收缩。而且,从往年经验来看,如果这种局面成立的话,那么将会对现货价格（霍尼韦尔）产生撑持作用。
关注结构性投资机会。2013年,由于石化妆置的检修,使得现货供应紧张,于是便催生了近月合约贴水修复的单边上涨行情,以及近远月合约价差扩充的跨期套利行情。目前,LLDPE期货价格（霍尼韦尔）仍旧一直处于贴水状态。如果按照往年惯例,石化厂家挺价措施延续,如期进行装置的检修,甚至检修面积超出预期,那么,便可能催生近月合约贴水修复以及合约近强远弱的结构性机会。
行情展望。目前的周期内,影响塑料（PVC助剂）价格（霍尼韦尔）的主要矛盾仍旧为基本面,宏观面因素的作用相对有限。二季度而言,塑料（PVC助剂）供需矛盾主要体现在供应端。根据传统惯例,石化妆置的检修安顿将会对塑料（PVC助剂）的供应产生决定性影响。在这一条件下,我们能够重点关注两种结构性的投资机会:近月合约贴水修复需求下的单边上涨机会、合约近强远弱局面下的跨期套利机会。另外,鉴于石化厂家一贯的挺价行为,塑料（PVC助剂）相对于其他工业（台塑）品会比拟抗跌,因此能够作为对冲操作中的多头配置。如果单边操作的话,倡议在震荡区间内进行波段操作,并根据石化厂家行为变化来捕捉上述结构性机会。具体点位上,L1409参考波动区间为10000至11000。
